¿Un tope más bajo en el precio del petróleo finalmente doblegará a Putin?

Para los defensores de las sanciones en Occidente, la pronunciada caída del valor del rublo este año es una señal clara de que las sanciones económicas impuestas a Rusia por su invasión de Ucrania están teniendo un impacto.

Dicen que los países del Grupo de los Siete (G7) deberían atacar mientras el hierro está caliente y reducir el precio máximo de las exportaciones de petróleo crudo ruso, ahora de 60 dólares. El objetivo: reforzar el control de los ingresos del Kremlin y obligar al presidente Vladimir Putin a elegir entre la estabilidad económica y el gasto militar.

El banco central de Rusia elevó las tasas de interés en 3,5 puntos porcentuales en una reunión de emergencia a principios de este mes después de que el valor del rublo cayera por debajo de un centavo estadounidense, coronando una caída del 30 por ciento desde principios de año mientras la guerra en Ucrania se prolonga. sin final a la vista.

"Rusia necesita aumentos de emergencia para estabilizar el rublo. Tenemos el poder de darle a Putin la crisis financiera que se merece. Sólo tenemos que reducir el límite de precios del G7", dijo Robin Brooks, economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, con sede en Washington. asociación de la industria financiera, dijo en una publicación del 15 de agosto en las redes sociales.

Aleksandra Prokopenko, ex analista del banco central ruso, apoyó esa opinión, argumentando que las sanciones están funcionando y que reducir el precio que Moscú recibe por el petróleo -su principal fuente de divisas- pondrá a la economía de Putin en una situación difícil.

La determinación del presidente ruso de seguir adelante con la fallida invasión de Ucrania a toda costa está "poniendo a la economía en una base cada vez más insostenible", dijo Prokopenko, ahora académico no residente en el Centro Carnegie Rusia Eurasia con sede en Berlín.

Para llevarlo al límite, "Occidente debería seguir persiguiendo las fuentes de ingresos del Kremlin, incluso reduciendo el límite del precio del petróleo, introduciendo medidas similares sobre otras exportaciones rusas y cerrando las lagunas en las sanciones", escribió en una columna de opinión de Bloomberg en agosto. 17.

No tan rápido, dicen algunos expertos en petróleo.

Los cautelosos analistas de la industria advierten que reducir el límite de precios del G7 sólo profundizaría las preocupaciones sobre el suministro mundial de petróleo en un momento de demanda récord e impulsaría el precio del crudo hacia arriba, perjudicando a esos mismos países, y tal vez no perjudicando mucho los ingresos rusos.

"Si mañana viene el G7 y dice que el precio máximo es de 50 dólares, lo más probable es que veamos un nuevo aumento en el precio del petróleo. La reacción inmediata a sanciones más duras es siempre un aumento en el precio del petróleo debido al miedo a las perturbaciones. ", dijo a RFE/RL Jorge León, analista de Rystad Energy, con sede en Oslo.

"Creo que lo mejor para el G7 es no agitar las cosas", afirmó.

Esa preocupación es compartida por muchos líderes del G7 que se resisten a ver que los precios de la energía suban mientras luchan contra el peor episodio de inflación en décadas, dicen los expertos. El aumento del costo de vida se considera ampliamente una de las mayores amenazas potenciales para la candidatura del presidente estadounidense Joe Biden a la reelección el próximo año.

El debate sobre la eficacia del límite de precios se ha prolongado desde antes de que se impusiera en diciembre de 2022. Ocho meses después, todavía no hay consenso sobre qué tan bien está funcionando.

Esto se debe a que el precio que Rusia finalmente obtiene por su petróleo también se ve afectado por un embargo a los envíos marítimos a Occidente y los recortes de producción por parte de la OPEP+, que incluye a Rusia y varios otros países que no son miembros de la OPEP.

Cuando el tope de precios entró en vigor junto con el embargo sobre el crudo transportado por vía marítima, la mezcla rusa de los Urales ya se cotizaba por debajo de los 60 dólares el barril y con un fuerte descuento respecto del crudo Brent, el punto de referencia europeo.

El G7 tenía como objetivo limitar los ingresos rusos y al mismo tiempo mantener el flujo de petróleo ruso a los mercados globales. Rechazó los pedidos de un tope de precios de 30 a 40 dólares, por temor a que Rusia recortara las exportaciones, lo que podría causar estragos económicos de alcance global. Rusia es el segundo mayor exportador de petróleo del mundo, después de Arabia Saudita.

La política de precios máximos prohíbe a los intermediarios occidentales, como compañías navieras y aseguradoras, ofrecer sus servicios si el crudo ruso se vende por encima de 60 dólares el barril. Los intermediarios occidentales han dominado tradicionalmente dichas industrias, por lo que mantenerlas fuera encierra a Rusia.

Para superar las limitaciones, Rusia ha estado tratando de establecer una infraestructura paralela, adquiriendo cientos de petroleros viejos y reservando 9 mil millones de dólares para reaseguro de buques. También ha recurrido a disfrazar el precio que recibe inflando los costos de envío, dicen los expertos.

El mes pasado, el crudo ruso costó 64,31 dólares en promedio, superando el precio máximo y elevando los ingresos por exportaciones de petróleo a un máximo de ocho meses, según la Agencia Internacional de Energía. Sigue siendo más barato que el Brent, pero el descuento se ha reducido de 35 dólares a alrededor de 10 dólares, otra indicación de que el límite está perdiendo su poder.

Ben Cahill, experto en energía del Centro de Estudios Internacionales y Estratégicos con sede en Washington, dice que el impacto de las sanciones tiende a debilitarse con el tiempo a medida que personas astutas encuentran formas de evitarlas. "La historia de las sanciones energéticas en los últimos 10 a 15 años es que el mercado se vuelve bastante inteligente a la hora de evadirlas. Y cuanto más tiempo estén vigentes, más fugas vemos, especialmente cuando el mercado está ajustado", dijo a RFE/ RL.

El subsecretario del Tesoro de Estados Unidos, Wally Adeyemo, dijo en junio, antes del reciente aumento mundial del precio del petróleo, que el límite de precios estaba funcionando. El dinero que Rusia había reservado para reaseguro, dijo, era dinero que el Kremlin no puede utilizar para "invertir en tanques y otras armas para librar su guerra ilegítima en Ucrania".

Expertos del Instituto Peterson de Economía Internacional informaron en julio que el límite de precios había tenido menos impacto en los ingresos por exportaciones de petróleo ruso que el embargo, diciendo que el límite de 60 dólares era demasiado alto para tener efecto en muchos casos y que faltaba su aplicación. .

El embargo europeo sobre el crudo marítimo ruso obligó a Moscú a enviar petróleo desde los puertos del Mar Báltico y el Mar Negro a China y la India con un descuento significativo.

"El embargo de la UE había hecho bajar los precios hasta el punto de hacer irrelevante el nivel del límite de 60 dólares por barril", dijeron los expertos del Instituto Peterson.

Pero reducir el límite puede no lograr mucho, dicen algunos expertos.

"Hay muchas voces que piden un tope de precios más bajo ahora, diciendo que esta política está funcionando bien y que deberíamos recortar el tope de precios para exprimir más a Rusia", dijo Cahill. "Pero cuanto más bajo se establezca el precio máximo, mayor será la evasión".

Dice que con un descuento de 20 dólares respecto del Brent, habría demasiados incentivos para que los que rompen las sanciones intervengan. "Creo que la aplicación de la ley se vuelve muy, muy difícil si el barril baja de 60 dólares, especialmente si los precios mundiales del petróleo suben", dice. dicho.

Craig Kennedy, experto en la industria petrolera rusa y asociado del Centro Davis de la Universidad de Harvard, dice que el poder del límite del G7 está "siendo puesto a prueba" a medida que los precios del petróleo ruso superan los 60 dólares y que si no se toman pronto medidas para imponer sanciones , la política "corre el riesgo de desmoronarse".

Sugiere que el G7 y la Unión Europea creen una "lista blanca" de comerciantes y corredores autorizados a proporcionar información sobre precios para reducir la evasión rusa. Según su propuesta, los petroleros de propiedad o asegurados del G7 necesitarían recibir una certificación de precios de un comerciante incluido en la lista blanca para poder transportar petróleo ruso.

También sugiere que la UE y el G7 (Estados Unidos, Canadá, Japón, Gran Bretaña, Francia, Alemania e Italia) prohíban a sus empresas vender buques cisterna a compradores rusos o no revelados.

La evolución de los precios del petróleo ruso a partir de ahora también dependerá en gran medida de Arabia Saudita y de los compradores asiáticos, dice Chris Weafer, experto en energía y fundador de Macro-Advisory, una firma consultora centrada en los países de la ex Unión Soviética.

"La única forma en que funcionaría el límite de precios actual, o uno más bajo, es si Arabia Saudita aumentara la producción o si los compradores asiáticos se negaran a pagar más que el límite", dijo a RFE/RL.

No está claro si cualquiera de esas cosas sucederá. Con la excepción de Japón, los países asiáticos no están sujetos al límite del G7.

Arabia Saudita redujo la producción en 1 millón de barriles por día en julio para apuntalar los precios, lo que ayudó a elevar los precios del crudo ruso por encima del tope, y luego extendió los recortes hasta septiembre. La administración Biden había estado presionando a Arabia Saudita para que mantuviera alta la producción para ayudar a enfriar la inflación global.

"Mientras los compradores en China, India y otros países de Asia obtengan petróleo con un descuento, no están dispuestos a matar a la gallina de los huevos de oro (el petróleo ruso relativamente más barato) exigiendo un descuento aún mayor para llevar el precio por debajo del límite máximo. ", dijo Weafer.

Por Todd Prince vía RFE/RL

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